Manca solo un mese alla fine dell’anno, e i portafogli dei Cani del Ftse Mib mantengono una sovraperformance ancora forte, nonostante la correzione dei mercati delle ultime settimane. Per i nostri portafogli sono quindi 11 mesi di ottimi risultati. Anche il Ftse Mib rimane in buon guadagno e porta la sua performance da inizio anno al +16%. Nonostante la fase di risk off sui mercati, l’equity del nostro Paese sembra rimanere ancora nel mirino degli investitori.
I Cani del Ftse Mib non sono altro che portafogli costruiti utilizzando solo titoli dell’omonimo indice di Piazza Affari. Il risultato, quindi, anche in questi primi 11 mesi del 2021, dà ragione alla teoria del gestore statunitense Michael O’Higgins. Ma vediamo i numeri in dettaglio.
I due portafogli
Come avevamo descritto nell’articolo in cui presentavamo i portafogli per il 2021 (qui) la situazione anomala in cui ci siamo trovati a fine 2020, a causa della cancellazione dei dividendi da parte di molte società (obbligatoria nel caso delle banche), ci ha portato a disegnare due portafogli distinti. Uno chiamato “classico” (basato sui rendimenti dei dividendi effettivamente erogati) e l’altro di “consensus” basato invece sulle previsioni di distribuzione di dividendo da parte degli analisti.
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I risultati dei “Cani 2021 – classico”
I portafogli che abbiamo denominato “classico” hanno migliorato i propri risultati, che si attestano in media sopra la performance del Ftse Mib. Quello “10 dogs” batte per ora il Ftse Mib con un +23,5%, grazie soprattutto ai risultati di Eni (+44%) e Azimut (+43%). Più indietro il portafoglio “5 dogs” (+18,1%), mentre quello cosiddetto “PPP”, composto solo da Hera, è al +17,9%, davanti quindi anch’esso al Ftse Mib.
I “Cani 2021 – consensus”
Lusinghiere anche le performance del portafoglio dei Cani di “consensus”. Tutti e tre i panieri battono nettamente il Ftse Mib. Quello dei “10 dogs” segna +30,2%, quello dei “5 dogs” +21,1% mentre il portafoglio PPP – composto dalla sola Intesa SanPaolo – arranca con un +16,25%, sufficiente comunque per piazzarsi anch’esso davanto al benchmark.
Sopra il +40% di performance si attestano Azimut (+43,5%) e Banca Generali (+42,8%).
Insomma, risultati decisamente importanti per i nostri portafogli composti da titoli del principale indice di Borsa Italiana. Quindi per i Cani del Ftse Mib 11 mesi di ottimi risultati e sovraperformance ancora forte!!
Come si costruiscono i portafogli
Il primo, quello dei “10 dogs” comprende appunto i 10 titoli con il dividend yield maggiore scelti tra i 40 del Ftse Mib. Ordinando i 10 titoli per prezzo crescente e prendendo i primi cinque (quelli cioè con il prezzo inferiore) si ottiene il secondo portafoglio “5 dogs”: alla base del metodo è il fatto che un incremento (in assoluto) del prezzo ha un impatto percentuale maggiore su un titolo con un prezzo basso piuttosto che alto. I due portafogli sono tutti equipesati, ovvero ogn
Il terzo e ultimo portafoglio, detto “PPP” è composto infine da un solo titolo: il secondo dell’ordinamento (dal prezzo più basso a quello più alto). Si tratta solo di una anomalia statistica scoperta da O’Higgins ma valida anche sul mercato italiano: in genere – ma ovviamente non è una certezza – è un titolo che sovraperforma il mercato.
Nel passato, storicamente, i vari portafogli sul Ftse Mib si sono ben comportati. Ne abbiamo parlato diffusamente nel libro “La Ruota dei mercati finanziari” edito da Hoepli. Seguiamo mese per mese la performance dei “Cani 2021” e vedremo se continueranno a performare meglio del Ftse Mib!
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